金融投資科研項(xiàng)目：金融交易逼倉、做空背后的啟示——聚焦股權(quán)期貨等金融衍生品的多元投資交易分析和研究【大學(xué)組】

導(dǎo)師學(xué)校介紹

劍橋大學(xué)建校于1209年，是世界范圍內(nèi)歷史最為悠久的大學(xué)之一，英國Top2名校，G5名校之一。劍橋大學(xué)享有世界聲譽(yù)，在英國社會(huì)和高等教育系統(tǒng)中具有極其重要的地位，同時(shí)具有廣泛的世界性影響。許多青年學(xué)子都以到劍橋大學(xué)深造為理想。劍橋大學(xué)在2020年QS世界大學(xué)綜合排名位列第7。劍橋大學(xué)賈奇商學(xué)院擁有極高的學(xué)術(shù)聲譽(yù)、雄厚的資金實(shí)力和傲人的就業(yè)前景。據(jù)《金融時(shí)報(bào)》排行，劍橋大學(xué)賈奇商學(xué)院位居全球MBA Top 5。

導(dǎo)師詳細(xì)介紹

導(dǎo)師昵稱：Raghavendra

導(dǎo)師級別：講席終身正教授

導(dǎo)師學(xué)校：劍橋大學(xué)Judge

Rau導(dǎo)師目前執(zhí)教于劍橋大學(xué)Judge商學(xué)院。他曾擔(dān)任歐洲金融協(xié)會(huì)的主席并且擔(dān)任知名期刊《Financial Management》的主編。Rau導(dǎo)師目前依舊負(fù)責(zé)劍橋大學(xué)金融衍生品研究中心的主任并且是Cambridge Corporate Governance Network(CCGN)協(xié)會(huì)的成員之一。Rau導(dǎo)師的學(xué)術(shù)研究成果極為豐富，除了在多家知名專業(yè)期刊如《Journal of Finance》、《Journal of Financial and Quantitative Analysis》等發(fā)表了數(shù)篇佳作，他還是多個(gè)專業(yè)期刊的審稿會(huì)員，其中包括著名的《Journal of Corporate Finance》、《Journal of Banking and Finance》、《Financial Review》和《he Quarterly Journal of Finance》。Rau導(dǎo)師在業(yè)內(nèi)家喻戶曉，他的研究和論文被頂級金融媒體如紐約時(shí)報(bào)、華爾街日報(bào)、經(jīng)濟(jì)學(xué)人和金融時(shí)代等刊登轉(zhuǎn)載。不僅如此，Rau導(dǎo)師更是憑借突出的學(xué)術(shù)能力，斬獲了各類專業(yè)大獎(jiǎng)，例如EFA巴克利國際投資獎(jiǎng)、中國金融協(xié)會(huì)最佳論文獎(jiǎng)以及金融管理協(xié)會(huì)的“至尊獎(jiǎng)“。在2015年，導(dǎo)師更是榮獲了“IgNobel Prizes”的殊榮。該獎(jiǎng)項(xiàng)是對諾貝爾獎(jiǎng)的有趣模仿。其名稱來自Ignoble（不名譽(yù)的）和Nobel Prize（諾貝爾獎(jiǎng)）的結(jié)合。主辦方評委包括科學(xué)家們（其中還包括幾位諾貝爾獎(jiǎng)獲得者）、記者們和來自多個(gè)國家的各個(gè)領(lǐng)域的精英們組成，例如2005年獲得諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)的哈弗大學(xué)教授羅伊·格勞伯，便是該獎(jiǎng)項(xiàng)的常駐評審之一。該獎(jiǎng)項(xiàng)區(qū)別于傳統(tǒng)諾貝爾獎(jiǎng)，其目的是選出那些“乍看之下令人發(fā)笑，之后發(fā)人深省”的研究。

Professor Rau is the Sir Evelyn de Rothschild Professor of Finance at Cambridge Judge Business School.He is also a past president of the European Finance Association,and a past editor of Financial Management.He is a founder and director of the Cambridge Centre for Alternative Finance(CCAF)and a member of the Cambridge Corporate Governance Network(CCGN).

He serves on the editorial board of a number of academic journals including the Journal of Corporate Finance,Journal of Banking and Finance,Financial Review,and the Quarterly Journal of Finance.His research has frequently been covered by the popular press including the New York Times,the Financial Times,the Wall Street Journal,and the Economist,among others.His research interests lie in the areas of corporate finance,corporate governance and market efficiency.His research,published in journals such as the Journal of Finance,the Journal of Financial Economics,and the Review of Financial Studies,has won several awards including the EFA Barclays Global Investor Award,the Chinese Finance Association Best Paper in Corporate Finance and the Financial Management Association“Best of the Best”Award.He won the Ig Nobel Prize in Management in 2015,a prize awarded for research that makes people laugh,and then think.

適合人群

方向：金融商科

專業(yè)：金融

適合專業(yè)：金融工程,金融學(xué),金融市場,數(shù)據(jù)分析,財(cái)務(wù)學(xué),國際金融,風(fēng)險(xiǎn)管理,量化金融,股票投資

項(xiàng)目價(jià)格：33800/19800

項(xiàng)目周期：4周在線小組科研+2周論文輔導(dǎo)

是否建議高中生學(xué)習(xí)：否

是否建議大學(xué)生學(xué)習(xí)：是

語言：英文

難度：中級/高級難度

建議具備的基礎(chǔ)：金融學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、金融工程、商業(yè)分析、財(cái)務(wù)學(xué)等專業(yè)或者希望修讀相關(guān)專業(yè)的學(xué)生；對金融市場、投資、私募、資產(chǎn)管理、金融衍生品交易感興趣的學(xué)生：學(xué)生需要具備經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)基礎(chǔ)

科研項(xiàng)目產(chǎn)出

4周在線小組科研學(xué)習(xí)+2周論文指導(dǎo)學(xué)習(xí)共125課時(shí)+不限時(shí)論文指導(dǎo)

學(xué)術(shù)報(bào)告

優(yōu)秀學(xué)員獲主導(dǎo)師Reference Letter

EI/CPCI/Scopus/ProQuest/Crossref/EBSCO或同等級別索引國際會(huì)議全文投遞與發(fā)表指導(dǎo)（可用于申請）

結(jié)業(yè)證書

成績單

項(xiàng)目介紹

項(xiàng)目內(nèi)容為金融市場投資的必備核心知識(shí)與技能，包括無套利原則、遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、二叉樹期權(quán)定價(jià)模型、布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型與實(shí)物期權(quán)等。學(xué)生將通過項(xiàng)目掌握如何評估和使用不同類型的復(fù)雜金融工具，平衡投資風(fēng)險(xiǎn)和收益。該課程將會(huì)帶領(lǐng)學(xué)生回答金融衍生品交易的諸多疑問：如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)？如何在眾多投資機(jī)會(huì)（股票、債券、期權(quán)、衍生品等）中選中平衡風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的最佳投資組合？賣方如何為資產(chǎn)定價(jià)？本項(xiàng)目將以無套利原則為基本方法，聚焦遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)等各類衍生資產(chǎn)交易。學(xué)生在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)提交報(bào)告，進(jìn)行成果展示。

The program covers the essential knowledge and skills of financial market investment,including the no-arbitrage principle,forwards,futures,options,binomial model,Black-Scholes option pricing model,and real options.Through the program,students will master how to evaluate and use different types of complex financial instruments,balance investment risks,and returns.This couse will provide analysis regarding the following questions:How to balance risk and return?How to choose the best portfolio that balances risk and return among the many investment opportunities(stocks,bonds,options,derivatives,etc.)?How do sellers price assets?The program will take the principle of no-arbitrage as the basic method,focusing on the transactions of various derivatives such as forwards,futures,and options.Students will submit a report at the end of the program,and present the results.

項(xiàng)目背景

3月初，青山“倫鎳”事件出現(xiàn)衍生品交易市場史詩級逼空行情，震動(dòng)全球，其跌宕起伏遠(yuǎn)超任何商業(yè)大片。俄烏沖突引爆倫敦金屬交易所LME鎳價(jià)大漲，青山集團(tuán)作為LME鎳套保空頭，其大量交易倉位一度因難以交割面臨巨額盤面損失。類似的由國際衍生品交易引發(fā)的驚天商戰(zhàn)多次發(fā)生：巴林銀行破產(chǎn)事件，1995年，未經(jīng)授權(quán)的日經(jīng)股指和利率期貨交易產(chǎn)生巨額虧損，有233年歷史的巴林銀行最終倒閉。中航油危機(jī)，2004年，中航油新加坡賣出原油看漲期權(quán)，最終油價(jià)攀升導(dǎo)致爆倉虧損。國儲(chǔ)銅巨虧事件，2005年，國儲(chǔ)局交易員在LME建立大量銅空頭倉位，而后銅價(jià)大漲造成巨大損失。原油寶巨虧事件，2020年，疫情影響下出現(xiàn)負(fù)油價(jià)，掛鉤國際原油期貨的原油寶產(chǎn)品產(chǎn)生較大虧損?？v觀全球歷史上幾次重大的衍生品交易引發(fā)的危機(jī)，我們可以得出以下啟示：參與市場必須了解市場；嚴(yán)格劃分投機(jī)和套保頭寸；建立有效的金融衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系；深化構(gòu)建高水平衍生品市場；深刻認(rèn)知金融市場“黑天鵝”，做好壓力測試。而這些啟示的背后，都需要我們對金融衍生品有這深刻的理解和認(rèn)知。

項(xiàng)目大綱介紹

無套利原則The no-arbitrage principle

遠(yuǎn)期和期貨Forwards and futures

期權(quán)Options

二叉樹期權(quán)定價(jià)模型The binomial model

布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型與實(shí)物期權(quán)The Black-Scholes formula and real options

項(xiàng)目回顧與成果展示Program Review and Presentation

論文輔導(dǎo)Project Deliverables Tutoring

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