美國金融專業(yè)詳細(xì)分析

一、 專業(yè)名詞

1.1 金融學(xué)金融學(xué)（Finance），是以融通貨幣和貨幣資金的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為研究對(duì)象的學(xué)科，廣義的金融泛指一切與信用貨幣的發(fā)行、保管、兌換、結(jié)算，融通有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，甚至包括金銀的買賣，狹義的金融專指信用貨幣的融通。同時(shí)，金融也可以被定義資金管理，即在預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及回報(bào)率的基礎(chǔ)上完成資產(chǎn)定價(jià)。我們所常見的金融可以概括性的分為 3 類：公共財(cái)政，公司金融和個(gè)人金融。

二、 MSF 專業(yè)概述2.1 專業(yè)介紹我們可以將 MSF 的性質(zhì)定為 a professional egree，即為滿足就業(yè)認(rèn)可資質(zhì)的職業(yè)性學(xué)位，注重實(shí)際應(yīng)用而非理論。北美地區(qū) MSF 項(xiàng)目時(shí)長(zhǎng)通常為一年，當(dāng)然根據(jù)各院校學(xué)分要求不同，其專業(yè)時(shí)長(zhǎng)也會(huì)有一定差異，像 Vanerbilt 的 MSF 時(shí)長(zhǎng)就是 9 個(gè)月。美國金融碩士常見命名有 Master of Finance （M.Fin.）,Master in Finance （MiF）,Master of Science in Finance （MSF）, 或 Master of Management in Finance(MMF). 當(dāng)然有些院校會(huì)根據(jù)自己課程的特色來調(diào)整命名，如Pepperine University 的 Master of Science in Applie Finance。常見的金融研究方向有公司金融（Corporate Finance）, 投資/資產(chǎn)管理（Investment/Asset Management）,風(fēng)險(xiǎn)管理（Risk Management）,財(cái)務(wù)管理（Financial Management），保險(xiǎn)（Insurance），衍生品定價(jià)（Derivatives Pricing）等。

2.2 開設(shè)情況隨著金融領(lǐng)域的不斷發(fā)展與延伸，越來越多的學(xué)校增設(shè) MSF 學(xué)位。到目前為止，美國綜合排名前 50 的學(xué)校開設(shè) MSF 的有 26 所，綜合排名前 100 的學(xué)校開設(shè) MSF 的有 53 所, 其中包含一部分學(xué)校，如圣母，UF，威斯康星等，只招收本校學(xué)生。因此統(tǒng)計(jì)下來，綜合前 100 的學(xué)校中，適合中國學(xué)生申請(qǐng)的不到 50 所，100 名之后申請(qǐng)的人比較多、比較適合作保底學(xué)校的大概有 15 所。

2.3 課程設(shè)置常見的 MSF 根據(jù)其課程設(shè)置可以分為職業(yè)取向和技術(shù)取向。但無論是哪一類型的學(xué)位，其對(duì)學(xué)生數(shù)學(xué)、定量能力的要求都很高，當(dāng)然學(xué)校也會(huì)提供會(huì)提供一些對(duì)數(shù)學(xué)不那么高而偏理論性的課程，比如企業(yè)治理（corporate governance）、商業(yè)道德（business ethics）、商業(yè)策略（business strategy）等。

職業(yè)取向 MSF 項(xiàng)目是為有意在金融分析（financial analysis）、投資管理（investment management） 、公司金融(corporate finance)等領(lǐng)域發(fā)展的人設(shè)置的。其常見核心課程一般包括財(cái)務(wù)管理（Financial Management/Managerial Finance）,公司金融（Corporate Finance）和投資分析（Investment Analysis）, 而這些課程又一般以經(jīng)濟(jì)學(xué)、(管理)會(huì)計(jì)學(xué)、計(jì)量方法（通常指貨幣時(shí)間價(jià)值和商業(yè)統(tǒng)計(jì)）等為基礎(chǔ)。在眾多金融項(xiàng)目中，有些院校將這此類課程設(shè)定為先修課，而另外一部分學(xué)校會(huì)將其包含項(xiàng)目課程中，部分背景匹配的學(xué)生可以申請(qǐng)免修此類課程。此外，MSF 一般還會(huì)包含一些綜合的應(yīng)用面較為廣泛的高級(jí)課程，比如投資組合管理（portfolio management）、金融模型（ financial moeling）、兼并與收購（ mergers an acquisitions）、期權(quán)與期貨（options an futures），以及部分學(xué)校所提供管理經(jīng)濟(jì)學(xué)和定量金融等。這些課程對(duì)數(shù)學(xué)的要求相對(duì)來說會(huì)比較高，所以學(xué)好數(shù)學(xué)對(duì)就讀 MSF 是很有好處的。

技術(shù)取向的 MSF 更多的是關(guān)注金融理論和實(shí)踐問題，除金融工程和計(jì)算方法外，更強(qiáng)調(diào)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)。其核心課程設(shè)置與職業(yè)導(dǎo)向 MSF 相同，但在課程深度不深。其選修課除特定的金融工程和計(jì)算機(jī)金融外，還包括公司金融，私募以及一些 MSF 常見的高級(jí)課程如實(shí)物期權(quán)和管理經(jīng)濟(jì)學(xué)等。

當(dāng)然這里對(duì)于 MSF 取向劃分并不是絕對(duì)的，隨著金融研究的不斷升溫，MSF 項(xiàng)目取向劃分也更加細(xì)致。一些項(xiàng)目明確為技術(shù)取向，另一些則定義為定量方向，當(dāng)然還有一些碩士項(xiàng)目是金融和數(shù)學(xué)雙學(xué)位。傳統(tǒng)金融課程多為金融，會(huì)計(jì)與管理的結(jié)合課程，當(dāng)然，還有很多碩士課程有明確的研究方向，如伊斯蘭金融（Islamic finance ）或財(cái)富管理（Wealth management）等。

此外，還有我們上面談到的 Master of Applie Finance,簡(jiǎn)稱 MAppFin. 應(yīng)用金融學(xué)在課程設(shè)置上與 MSF 有共通點(diǎn)，但其更注重對(duì)由全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、監(jiān)管體制和新技術(shù)所帶來的重大而深遠(yuǎn)的變化進(jìn)行洞察、分析及理解，并對(duì)即將到來的變革做出適當(dāng)?shù)幕貞?yīng)。其課程更多對(duì)投資管理流程、企業(yè)金融交易的執(zhí)行、分析工具、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和金融機(jī)構(gòu)的國際風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐等知識(shí)的講解。

2.4 學(xué)科對(duì)比MSF VS MBA：MSF 與 MBA 是有比較多交叉的地方的，但 MSF 對(duì)金融的研究更廣泛更深入，關(guān)注的是金融和金融市場(chǎng)。而 MBA 關(guān)注得更多的是綜合管理方面的內(nèi)容，除了金融財(cái)務(wù)方面的管理，還包括經(jīng)營(yíng)管理、人力資源管理等。即使是 MBA-Finance 方向的，其對(duì)金融的研究也沒有 MSF 那么深入，也就是學(xué)到技術(shù)性的東西沒有 MSF 那么多。有些學(xué)校會(huì)開設(shè) MBA/MSF 的雙學(xué)位，就是為了讓學(xué)?？梢栽趯W(xué)習(xí)管理的同時(shí)可以學(xué)到更多專業(yè)性的金融知識(shí)。

MSF VS MSM/M.Com: 管理或者商業(yè)碩士在課程設(shè)置上更偏理論研究，實(shí)踐內(nèi)容很少。

MSF VS MFE: 金融、金融工程，計(jì)算機(jī)金融，數(shù)學(xué)金融以及數(shù)理金融也有一定交叉的地方，也就是都會(huì)學(xué)到一些金融的課程，比如金融模型構(gòu)建（financial moeling）、衍生品（erivatives）和風(fēng)險(xiǎn)管理（risk management）等，但其課程層次以及研究方法還是有所區(qū)別的。金融學(xué)注重的理論的學(xué)習(xí)，雖涉及部分技術(shù)知識(shí)，但其技術(shù)層面并不高。而金融工程相反，注重?cái)?shù)量分析與計(jì)算機(jī)編程能力，可以說 MSF 培養(yǎng)的是金融通才，而 MFE 培養(yǎng)的是數(shù)量金融方面的專才。

MSF VS MFE：金融經(jīng)濟(jì)注重的是金融理論以及金融模型的研發(fā)，因此，二者的區(qū)別主要在于是重實(shí)踐還是重理論。此外，兩者在學(xué)術(shù)上也有共通之處。首先，傳統(tǒng)金融碩士項(xiàng)目也會(huì)包含一些金融經(jīng)濟(jì)的課程；其次，撇開課程交叉，傳統(tǒng)金融碩士課程也會(huì)用到經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)習(xí)中的假設(shè)和模型研究；再次，金融經(jīng)濟(jì)碩士課程中也會(huì)包含 MSF 的課程如金融票據(jù)，公司金融和項(xiàng)目投資管理，只是在課程研究上不注重實(shí)踐。管理經(jīng)濟(jì)學(xué)也是同樣，其更加看重加強(qiáng)理論知識(shí)對(duì)學(xué)科的支撐，而現(xiàn)在學(xué)科發(fā)展更多的注重學(xué)科應(yīng)用，也就導(dǎo)致管理經(jīng)濟(jì)學(xué)這門學(xué)科發(fā)展較慢。

三、 常見研究方向介紹3.1 公司金融（Corporate Finance）a)簡(jiǎn)單介紹

公司金融是研究公司資金流動(dòng)和運(yùn)作規(guī)律的，其最主要目的是使公司利益最大化，并同時(shí)控制公司的金融風(fēng)險(xiǎn)。公司金融最核心的內(nèi)容是融資和投資兩種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，此外，還包括企業(yè)的企業(yè)并購、資產(chǎn)重組、利潤(rùn)分配、財(cái)務(wù)分析、風(fēng)險(xiǎn)控制等內(nèi)容。

b)主要課程

各學(xué)校開設(shè)該方向的課程不盡相同，主要有：

? Avance Corporate Finance：涉及的理論和應(yīng)用方面的公司的融資決策，包括資本結(jié)構(gòu)，資本成本理論;合并、收購和杠桿收購;期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換;風(fēng)險(xiǎn)資本和首次公開募股。

? Valuation & Moeling：通過個(gè)案分析等方式介紹資產(chǎn)基本估價(jià)和財(cái)務(wù)決策、以及管理資金，即融資和投資決策。

? Corporate Finance Strategy：主要通過個(gè)案分析方法，學(xué)習(xí)企業(yè)融資的概念以及實(shí)操，內(nèi)容包括測(cè)量和解釋現(xiàn)金流表現(xiàn)，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和周轉(zhuǎn)管理;資本投資和資本成本和資本結(jié)構(gòu)，股利政策和公司的估價(jià)。

? International Finance：在國際金融市場(chǎng)中考察企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，包括同等的國際條件下，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，國家風(fēng)險(xiǎn)，跨境投資分析，多國公司的預(yù)算編制，套期保值的外匯市場(chǎng)，進(jìn)入國際金融市場(chǎng)的融資，和在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力戰(zhàn)略。

? Financial statement analysis：分析和解釋公開發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)注釋，內(nèi)容包括分析公司的行業(yè)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，分析公司的財(cái)務(wù)執(zhí)行情況和會(huì)計(jì)方法，信用風(fēng)險(xiǎn)分析，預(yù)測(cè)該公司未來的備考財(cái)務(wù)報(bào)表。

c)背景偏好

申請(qǐng)這一方向的學(xué)生，最好對(duì)公司資金流動(dòng)和運(yùn)轉(zhuǎn)非常熟悉，有一定的會(huì)計(jì)背景則更佳。另外，無論是融資還是投資，都需要與多方進(jìn)行溝通，因此，良好的溝通能力是必須的。而在這行里面做，以后很有可能做到公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理甚至財(cái)務(wù)總監(jiān)，所以領(lǐng)導(dǎo)能力也很重要。另外，在投資銀行里面幫助企業(yè)上市時(shí)，需要與不同行業(yè)的公司溝通，這就要求前去溝通的人員對(duì)這些行業(yè)的背景非常了解，所以他們喜歡招一些對(duì)相關(guān)行業(yè)背景有一定了解的人。這也是學(xué)校喜歡招各種本科背景的原因之一。

)就業(yè)方向

Corporate Career：Financial Analyst->Financial Manager->CFO

Investment Banking Career： 幫助企業(yè)上市（即 IPO），發(fā)行債券，幫助企業(yè)進(jìn)行兼并與收購

Mergers& Acquisitions (M&A)、資產(chǎn)重組等。

Consulting Career：在一些咨詢公司中為企業(yè)提供融資、投資、經(jīng)營(yíng)管理等建議。

e)開設(shè)學(xué)校

MIT，WUSL，UIUC，Case Western, IIT

3.2 財(cái)務(wù)管理（Financial Management）a)簡(jiǎn)單介紹

? 研究?jī)?nèi)容：財(cái)務(wù)管理主要研究公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以評(píng)估或者預(yù)測(cè)將來的表現(xiàn)，比如研究某個(gè)公司在一個(gè)特定時(shí)間內(nèi)（通常一年）的表現(xiàn)與同行相比是好是壞？原因在哪里？也會(huì)通過研究它的運(yùn)營(yíng)資本來預(yù)測(cè)將來可能遇到的現(xiàn)金流通的問題等等。

? 與公司金融的區(qū)別：財(cái)務(wù)管理與公司金融所學(xué)的內(nèi)容是很像的，但相對(duì)來說公司金融范圍會(huì)更廣一點(diǎn)，除了公司內(nèi)部的一些財(cái)務(wù)與資金管理，還包括公司的一些外部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)比如融資、投資、合并與收購等。而財(cái)務(wù)管理更側(cè)重于一個(gè)公司的內(nèi)部，根據(jù)以往的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)情況，為制定公司的經(jīng)營(yíng)決策和財(cái)務(wù)決策提供依據(jù)。

? 與會(huì)計(jì)碩士專業(yè)的區(qū)別：財(cái)務(wù)管理除了研究公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之外，也會(huì)學(xué)一些公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的內(nèi)容，因?yàn)橹挥袑?duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的模式和流程有所了解，其所提供的財(cái)務(wù)決策依據(jù)才會(huì)更有針對(duì)性。所以我們可以看到在財(cái)務(wù)管理的課程中，也會(huì)有 Corporate Finance, Investment Management, Mergers an Acquisition, Risk Management 等課程。而會(huì)計(jì)專業(yè)中，其課程主要為 Financial Accounting, Cost Accounting, Financial Management, Auiting, Financial Statement Analysis, Financial Report,

Taxation 以及一些法律課程等典型的會(huì)計(jì)課程。

b)主要課程

與公司金融基本一致，側(cè)重財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)研究。

c)背景偏好

也與公司金融相似。

)就業(yè)方向

基本上與公司金融一致，但在一些比較注重經(jīng)營(yíng)這一塊的職位中，財(cái)務(wù)管理是不夠?qū)W公司金融的人競(jìng)爭(zhēng)的。

常見職位: 財(cái)務(wù)管培生，財(cái)務(wù)分析師，財(cái)務(wù)經(jīng)理，財(cái)務(wù)總監(jiān)，CFO

3.3 投資管理（Investment Management）/資產(chǎn)管理（Asset Management）a）簡(jiǎn)單介紹

該方向主要學(xué)的還是投資機(jī)構(gòu)（比如投資銀行、基金公司、資產(chǎn)管理公司等）怎樣幫助私人投資者（也就是他們的客戶）去管理資產(chǎn)（如股票、債券、存款等），進(jìn)行有效的投資并實(shí)現(xiàn)所預(yù)期的利益，使客戶的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)保值增值。在這個(gè)過程當(dāng)中，投資機(jī)構(gòu)利用自身優(yōu)勢(shì)，收集大量的基礎(chǔ)信息資料，進(jìn)行系統(tǒng)的研究分析，建立投資策略，確定投資方向。有時(shí)為了控制風(fēng)險(xiǎn)，投資機(jī)構(gòu)會(huì)按照一定的比例，投資于不同的品種，比如股票、基金、保險(xiǎn)、定期存款等，從而可以在風(fēng)險(xiǎn)最低的情況下實(shí)現(xiàn)最大的收益。這就是我們通常所說的投資組合管理（portfolio management）。

選擇投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)的好處：

1、 投資機(jī)構(gòu)有眾多的信息來源，可以掌握更多的信息，提前知悉市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)向；

2、 投資機(jī)構(gòu)擁有強(qiáng)大的分析團(tuán)隊(duì)和專業(yè)人士，其所作投資往往更合理，收益也更高；

3、 投資機(jī)構(gòu)掌握巨額資產(chǎn)，往往可以影響價(jià)格走勢(shì)，并從中獲取高額利潤(rùn)。

b）背景偏好

該方向主要進(jìn)行的就是股票、期權(quán)期貨、債券等分析與投資，經(jīng)常需要運(yùn)用各種模型和指標(biāo)，因此要求數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)能力非常強(qiáng)。學(xué)校招生的時(shí)候也會(huì)比較強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)，最具代表性的是 Princeton University。

c）主要課程

Fixe Income Analysis, Hege Funs, Equity Analysis, Portfolio Management, Risk Management,

Capital Markets, Options an Futures, Investment Analysis ）就業(yè)方向

共同基金、養(yǎng)老金基金、對(duì)沖基金、投資銀行、資產(chǎn)管理公司等等是比較適合的就業(yè)方向。最常見的職位有證券分析師（Security Analysis），基金經(jīng)理（Fun Manager），交易員（Traer） e）開設(shè)學(xué)校

WUSL，UIUC, Pepperine, Denver

3.4 風(fēng)險(xiǎn)管理（Risk Management）a）簡(jiǎn)單介紹

風(fēng)險(xiǎn)管理就是通過對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、資金運(yùn)作、金融衍生品以及資本市場(chǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)運(yùn)用定性和定量的分析方法，制定數(shù)學(xué)模型來識(shí)別、分析企業(yè)內(nèi)部以及外部面臨或?qū)?huì)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)，并通過一系列的經(jīng)濟(jì)手段來降低或規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)以提升公司的價(jià)值。

b）主要課程

Financial Risk Management, Creit Risk Management, Enterprise Risk Management, Corporate Risk Management, Stochastic Moeling, Moeling an Risk Management c）背景偏好 風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展到現(xiàn)在已經(jīng)基本上模型化，要求比較強(qiáng)的數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)能力。

） 就業(yè)方向商業(yè)或投資銀行、投資經(jīng)紀(jì)公司、保險(xiǎn)公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、非金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理部門等領(lǐng)域，從事資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)分析、投資組合制定等職位以幫助服務(wù)客戶發(fā)現(xiàn)、避免或解決存在或?qū)?huì)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)。

常見的一些職位有 Derivatives risk analyst、Market risk analyst、Portfolio risk analyst、Financial Risk Manager (FRM)等。

e）開設(shè)學(xué)校

University of Washington，University of Michigan-Ann Arbor, Case Western，BU,RPI，UCSD

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